Descripción
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Los factores que influyen sobre las decisiones de financiación o sobre la estructura de capital no necesariamente tienen que incidir de forma similar para todos los tipos de empresas. Es posible, además, que se produzca cierta persistencia en el tiempo de los niveles de endeudamiento debido a que una situación de ajuste automático ante cambios en el entorno es imposible en situaciones reales. Profundizando en estos aspectos, el objetivo de este trabajo es identificar los determinantes de los ratios de endeudamiento a largo y corto plazo, considerando sus efectos dinámicos y no lineales. Este análisis se realiza en el marco de la teoría del equilibrio del capital pero considerando también planteamientos de la teoría del orden jerárquico. Para ello se ha trabajado con una muestra de datos de panel compuesta por 388 empresas y 8 años consecutivos (1998-2005). Se han seguido diferentes estrategias para conseguir estimaciones robustas y adecuadas a los objetivos propuestos, entre otras, el método generalizado de momentos y regresiones por cuartiles. Los resultados indican que los principales factores que determinan los ratios de endeudamiento son: la proporción de inmovilizados, el tamaño, la rentabilidad y las oportunidades de crecimiento. Se confirma también la existencia de costes de ajuste, así como una preferencia por la financiación interna generada dentro de la empresa. Las regresiones por cuartiles han permitido, además, cuantificar el impacto diferenciado de estos factores en distintos puntos de las distribuciones de los ratios de endeudamiento. | |
Internacional
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No |
Nombre congreso
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XII ENCUENTRO DE ECONOMÍA APLICADA |
Tipo de participación
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960 |
Lugar del congreso
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Madrid |
Revisores
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Si |
ISBN o ISSN
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DOI
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Fecha inicio congreso
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04/06/2009 |
Fecha fin congreso
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06/06/2009 |
Desde la página
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1 |
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18 |
Título de las actas
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http://www.revecap.com/encuentros/anteriores/xiieea/ |